В первом квартале 2026 года курс рубля может оказаться под давлением, несмотря на его текущую стабильность.
По оценкам аналитиков «ВТБ Мои Инвестиции», курс пары CNY/RUB может упасть до 12 рублей с текущих значений около 11 рублей. Основной причиной такого прогноза стало значительное снижение цен на нефть.
Инвестстратег «ВТБ Мои Инвестиции» Станислав Клещев отмечает, что недавнее укрепление рубля было обусловлено геополитической стабильностью и усиленными продажами валюты со стороны Банка России. Тем не менее, долгосрочное снижение стоимости российской нефти приведёт к уменьшению притока валютной выручки в страну.
Сокращение валютных поступлений от экспортёров может перевесить другие позитивные факторы и ослабить курс рубля. Клещев предполагает, что в первом квартале 2026 года курс USD/RUB может достичь отметки в 85 рублей за доллар.
Базовый прогноз аналитиков «ВТБ Мои Инвестиции» на конец 2026 года предполагает курс USD/RUB в диапазоне 90-95 рублей за доллар.
В декабре средняя цена российской нефти составила $39,18 за баррель, но с учётом санкционного дисконта к Brent в $27 фактическая стоимость приблизилась к $35. Для компенсации выпадающих доходов Министерство финансов увеличило объёмы продаж валюты в рамках бюджетного правила: с 6 февраля ежедневные операции выросли до 11,9 млрд рублей по сравнению с 0,1 млрд в ноябре, что оказывает временную поддержку курсу рубля.
Однако косвенные показатели указывают на рост спроса на иностранную валюту. Данные по продажам валюты экспортёрами пока не поступили, но накопленные факторы создают условия для ослабления рубля.
